En lenguaje normal
Define los fondos de titulización cerrados: como principio, su escritura no prevé nuevas incorporaciones de activo o pasivo tras la constitución, aunque admite determinadas ventanas y reglas de sustitución o subsanación.
Ejemplo práctico
Al estructurar una titulización, los participantes revisan el artículo 20 para comprobar cómo afecta «Fondos de titulización cerrados» a la composición, financiación o vida del fondo antes de cerrar la operación.
Qué debes recordar
- Define los fondos de titulización cerrados: como principio, su escritura no prevé nuevas incorporaciones de activo o pasivo tras la constitución, aunque admite determinadas ventanas y reglas de sustitución o subsanación.
- Debe leerse junto con los demás artículos de la estructura y funcionamiento de los fondos de titulización.
- La aplicación práctica exige atender también a la documentación del fondo, a la sociedad gestora y a la supervisión de la CNMV.
Pregunta rápida
¿Qué regula el artículo 20 de la Ley 5/2015?
Define los fondos de titulización cerrados: como principio, su escritura no prevé nuevas incorporaciones de activo o pasivo tras la constitución, aunque admite determinadas ventanas y reglas de sustitución o subsanación.
Texto consolidado del BOE
Artículo 20. Fondos de titulización cerrados.
1. Se considerarán fondos de titulización cerrados aquellos en los que sus escrituras de constitución no prevean incorporaciones de activos ni de pasivos después de su constitución.
Sin perder la consideración anterior, la escritura de constitución de los fondos de titulización cerrados podrá prever un plazo máximo de cuatro meses desde la constitución durante el cual se podrán incorporar activos y pasivos hasta un volumen máximo.
2. En todo caso, podrán establecerse reglas de sustitución y subsanación de activos en los siguientes supuestos:
a) Amortización anticipada de los activos agrupados en el fondo.
b) Subsanación de vicios ocultos de los activos inicialmente integrados, cuando se compruebe con posterioridad a la constitución del fondo que no tienen los atributos previstos en el folleto o en la escritura de constitución.
3. También se podrá, con la finalidad de cubrir los desfases temporales entre el calendario de los flujos procedentes de los activos incorporados y el de los valores emitidos o los créditos recibidos, adquirir transitoriamente activos de calidad suficiente que no deterioren la calidad crediticia de los pasivos del fondo.
Versiones disponibles
Consulta las versiones disponibles de este precepto y compara sus diferencias textuales.
- 29/04/2015BOE-A-2015-4607
Fuente: legislación consolidada de la Agencia Estatal BOE. El texto consolidado tiene carácter informativo; para fines jurídicos debe consultarse la publicación oficial.